1.上游行业分析
近期国家多部门的调研结果显示，我国一半以上的铅污染，都来自于落后的铅蓄电池回收企业。据不完全统计，全国有300多家再生铅企业（主要从事铅蓄电池回收），其中有一半属于无证违规经营，投入成本更是低至5万~10万元，90%以上不符合国家铅锌行业准入条件。而根据国家规定，一家正规的铅蓄电池回收企业至少需要投资2亿元。
在美国，铅再生行业前五家企业产量达到了全国产量的80%，对再生铅行业的环保要求近乎苛刻，否则就要被处以巨额罚款或关停。由于行业集中度高，对铅再生这样容易产生高污染的行业监管都很容易。
我国目前从事再生铅生产的300多家企业，95%以上是非国有企业，数量多、规模小、能耗高、污染重、回收率低、机械化和集约化程度低，整个产业处于小、乱、散的状态。目前，我国铅回收再生产量已经占到铅总产量的四分之一，汽车、电动自行车耗铅量占整个铅消费量的比例近50%。铅酸蓄电池作为铅的最大下游消费品，仍有着很好的需求前景，机动车和电动自行车还有很大的增长空间。据估计，我国现有电动自行车存量1亿辆，相当于100万吨铅。铅酸蓄电池的平均寿命在1~2年，电动车行业成为中国铅需求增长的主要驱动力，同时也提供了源
源不断的铅废料。“十二五”期间将是我国再生铅及铅酸蓄电池产业升级的关键阶段，我国再生铅占原生铅比例有望在这一个5年达到40%。
随着我国机动车、电动自行车消费及保有量的快速增长，铅酸蓄电池的铅消费和再生铅回收面临的资源和环保问题成为再生铅行业发展的动力。针对近期铅蓄电池及再生铅行业引发的铅污染事件呈高发态势，环境保护部下发《关于加强铅蓄电池及再生铅行业污染防治工作的通知》，其中要求企业在生产过程中确保污染物稳定达标排放、建立重金属污染责任终身追究制。九部委近期要求对铅蓄电池全行业进行彻底排查，铅蓄电池企业的整治成为今年我国环保行动的首要任务，再生铅行业势必也受到大力整顿。再生铅企业上下游产业链整合，淘汰落后产能，加快兼并重组，提高产业集中度，向规模化、集团化发展是未来的产业趋势。
2.下游行业分析
随着浙江、广东等地再现铅酸蓄电池企业污染事件，按照环保部、发改委等九部委的要求，我国从5月起对铅酸蓄电池行业开始了大面积整顿，大量不合环保规范的铅酸电池企业被关闭停产。这种状况已经直接导致下游多数电动车企业面临成本上涨甚至无电池可用的困境。
江苏新日电动车股份有限公司目前是我国最大的电动自行车制造商，该公司副总裁胡刚介绍，目前新日电动车有95%以上都使用铅酸蓄电池，只有极少数产品配备了高端的锂电池。电动车用铅酸蓄电池的价格大约在四五百元，平均占整车成本的四分之一甚至三分之一。锂电池的价格通常要比铅酸蓄电池高两倍左右，如果电动自行车企业集体改用锂电池，对价格影响将非常大。
对于电动车行业而言，能替代铅酸蓄电池的只有锂电池可选，但其高昂的价格必将导致整个产业链的成本大幅提升。虽然锂电池在生产环节对环境的污染比铅酸蓄电池小得多，但在回收处理废电池方面，铅酸蓄电池在很大程度上是可以循环使用的，而目前全球对废旧锂电池都缺乏有效处理手段，只能深埋。
3.替代产业分析
由于锂电池不含镉、铅、汞之类的有害重金属物质，具有在生产及使用过程中几乎没有污染物产生这一环保特性，当前铅酸蓄电池行业整顿将重新打开锂电池的发展空间。尽管在相当长一段时间内，铅酸蓄电池仍将与锂电池齐头并进，
但前者的行业整顿和洗牌必然会在短时间内给相关企业带来影响，并引发电池行业的新一轮结构性调整。在此期间，更为环保的锂电池存在一定替代机遇。 另一方面，锂电池还面临来自日本地震后的产业转移机遇。据悉，日本的锂电池产业一直处于世界前列，全球市场占有率超过50%，但地震严重影响了该国电池产业链的运转。行业人士预计，由于日本地震的关系，在锂电池中下游或将出现全年约4%—7%的产能供给缺口，这部分缺口有望在中国和韩国一些产能充足的厂家得到补充。
据报道，松下已决定把更多锂电池生产从日本转移至中国。在2012年前，该公司将投资200—300亿日元，用于在中国建设一座新厂和升级设施。按该计划，到2015年时，松下在中国生产的电池量占比将提升到50%。目前，该公司80%—90%的锂电池仍在日本生产，其余在中国。作为电池的重要材料之一，全球铝箔产能在日本地震后也出现较大缺口。近期，日本两大铝箔企业先后到中国寻求合作伙伴，这成为当前日本电池产业链向中国加速转移的又一个信号。
中国电子学会主办的“第三届中国(上海)国际电池产品及技术展览会”将于今年9月在上海举行。今年报名参展的锂电池企业比去年多了一倍，和往年铅酸蓄电池企业占主导相比，锂电池企业已成为今年参展的主力军，这进一步验证了电池行业结构调整的趋势。